ハードルレート

ハードルレートは、企業が投資を実行するかどうかを判断する際に、その投資に最低限求める収益率のことで、投資判断の基準として使われる数値です。

一般には、資金を提供する株主や債権者が求める収益率である資本コスト（WACCなど）を基準に、事業のリスクの大きさに応じて上乗せして設定されます。IRRがハードルレートを上回るか、ハードルレートで割り引いたNPVがプラスになるかで投資の可否を判断します。

不確実性の高い新規事業に既存事業と同じハードルレートを当てはめると、リスクが適切に反映されない一方、高く設定しすぎると将来の柱になり得る事業まで退けてしまいます。新規事業では、立ち上げ初期は財務指標よりも検証の進み具合で判断し、事業の見通しが立ってからハードルレートによる評価に切り替える、といった段階に応じた運用が検討されます。