NPV（正味現在価値）

NPV（正味現在価値）は、投資によって将来生まれるキャッシュフローを一定の割引率で現在の価値に換算し、そこから投資額を差し引いた金額で、投資の採否を判断する指標です。

NPVがプラスであれば、その投資は求められる収益率を上回る価値を生むと判断され、マイナスであれば見送りの判断材料になります。割引率には、企業の資本コストやハードルレートが使われます。将来のキャッシュフローを割り引いて価値を求める方法はDCF法と呼ばれます。

新規事業では、将来のキャッシュフローの前提（顧客数、単価、継続率など）の不確実性が大きく、前提を少し変えるだけでNPVが大きく動きます。一つの数字で可否を決めるよりも、前提ごとに複数のシナリオを置いて幅で示し、どの前提が結果を左右するかを明らかにする使い方が現実的です。段階的な投資の考え方は新規事業の予算額の決め方と段階的な投資で解説しています。