プレマネー・バリュエーション/ポストマネー・バリュエーション
プレマネー・バリュエーションは出資を受ける直前の企業価値、ポストマネー・バリュエーションは今回の出資額を加えた直後の企業価値のことです。
両者の関係は「ポストマネー=プレマネー+今回の調達額」です。投資家の取得する持株比率は、出資額をポストマネーで割って求めます。同じ評価額の数字でも、プレとポストのどちらを指しているかで創業者側に残る持株比率が変わるため、交渉ではどちらの前提かを必ず確認します。
また、既に発行したストックオプションや転換前の新株予約権を株式数に含めるかどうかでも、1株あたりの価格が変わります。評価の考え方全般は「バリュエーション(企業価値評価)」、持株比率の設計は資本政策の基本を参照してください。
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